如期而至的美聯(lián)儲(chǔ)加息正在對(duì)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生新的影響。
3月16日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從0.5%-0.75%上調(diào)至0.75%-1.0%。這是時(shí)隔3個(gè)月后的再度加息。市場(chǎng)預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)未來加息步伐可能加快，今年內(nèi)還將加息2次，未來三年有可能加息9次，逐步使其利率回歸正常水平。
多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美元再加息與提高加息節(jié)奏，在排除美聯(lián)儲(chǔ)嚴(yán)重誤判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的情況下，當(dāng)然意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景看好，因?yàn)檫@是美聯(lián)儲(chǔ)加息的前提條件。
作為全球最大消費(fèi)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂觀，無疑將會(huì)提振全球商品需求，也包括鋼材需求。所以美聯(lián)儲(chǔ)宣布再加息后，美國(guó)股市應(yīng)聲上漲?？紤]到特朗普的萬億美元基建規(guī)劃(已經(jīng)獲得國(guó)會(huì)批準(zhǔn))，美國(guó)鋼材需求還會(huì)進(jìn)一步增加。
蘭格鋼鐵研究中心首席分析師陳克新告訴第一財(cái)經(jīng)記者，雖然特朗普在國(guó)會(huì)咨文中宣稱要用美國(guó)貨，但規(guī)模巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)真搞起來后，估計(jì)美國(guó)本土也沒有那么多的鋼材可供，并且還要考慮較大的成本差距，因此除了向中國(guó)進(jìn)口外，別無更好選擇。
即便美國(guó)不進(jìn)口中國(guó)鋼材，所需鋼材全部自產(chǎn)，對(duì)于國(guó)際鋼材及冶煉原料市場(chǎng)而言，也都是一個(gè)好消息，最終因?yàn)槿蛐枨罂偭啃枨笤黾?，直接與間接刺激國(guó)際市場(chǎng)與中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走高。
美聯(lián)儲(chǔ)再加息與提高加息節(jié)奏，還會(huì)刺激美元指數(shù)揚(yáng)升，進(jìn)而增大人民幣貶值壓力。過去1年多來人民幣對(duì)美元因此貶值幅度已經(jīng)超過8%。盡管今后人民幣貶值幅度有限，但已經(jīng)發(fā)生與繼續(xù)發(fā)生的人民幣對(duì)美元匯率貶值，在陳克新看來，將對(duì)中國(guó)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生兩個(gè)方面的重大影響:一是提高鋼鐵冶煉原料與能源動(dòng)力成本。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2017年前2月全國(guó)鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)同比上漲83.7%，原油進(jìn)口均價(jià)上漲60.5%，煤炭進(jìn)口均價(jià)上漲1.1倍，這也使得國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格水漲船高，由此形成更高的鋼材成本底部支撐。二是刺激冶煉原料進(jìn)口數(shù)量。持續(xù)上漲的鐵礦石等冶煉原料與能源價(jià)格，勢(shì)必刺激鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)加大原料采購力度。因此，今年前2個(gè)月累計(jì)，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂1.75億噸，同比增長(zhǎng)12.6%;進(jìn)口原油6578萬噸，增長(zhǎng)12.5%;進(jìn)口煤4261萬噸，增長(zhǎng)48.5%。預(yù)計(jì)全年進(jìn)口保持較大幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
美聯(lián)儲(chǔ)加息與否的首要考量因素是美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但同時(shí)也會(huì)兼顧世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。此次美元再加息與提高加息節(jié)奏，也顯示了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)信心獲得極大增強(qiáng)。主要證據(jù)就是全球PMI指數(shù)的普遍揚(yáng)升，世界主要國(guó)家PMI指數(shù)幾乎都處于50榮枯線上方，顯示出較強(qiáng)的信心支撐。
在陳克新看來，市場(chǎng)信心如何決定著市場(chǎng)行情走向。從去年下半年開始，鋼材市場(chǎng)參與者們信心不斷增強(qiáng)，所以市場(chǎng)購銷活躍，鋼材庫存不斷膨脹，包括沉寂多年的鋼材“冬儲(chǔ)”也開始啟動(dòng)。
目前上海期貨交易所螺紋鋼主力合約持倉量已經(jīng)超過了300萬手，并因此產(chǎn)生了一定的市場(chǎng)信心“溢價(jià)”。蘭格鋼鐵研究中心初步估算，其“溢價(jià)”至少占據(jù)現(xiàn)有鋼材價(jià)格上漲份額的20%左右，甚至達(dá)到30%。
“只要這些市場(chǎng)信心不消失，因此而產(chǎn)生的鋼材溢價(jià)也就會(huì)繼續(xù)存在。”陳克新說道。
當(dāng)然，如果實(shí)際結(jié)果嚴(yán)重背離先前樂觀“猜想”，比如“地條鋼”與嚴(yán)重污染環(huán)境鋼鐵產(chǎn)能未能取締，繼續(xù)大規(guī)模提供鋼材供給，市場(chǎng)信心破滅之后，鋼材價(jià)格勢(shì)必報(bào)復(fù)性跌落，“過山車”行情將再次演繹。
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