最新研究報告指出,1月份主要鋼廠的排產(chǎn)計劃基本反映了下游需求的狀況,長材需求處于季節(jié)性弱勢,冷軋板的需求持續(xù)釋放并推動鋼廠增產(chǎn),從而導致冷軋開工率進一步提高,盈利能力持續(xù)上升。分析師認為,一季度鋼廠盈利向好將是大概率事件,板材中冷軋板的盈利能力最強,因而繼續(xù)看好冷軋產(chǎn)品。
2009年12月鋼材凈出口環(huán)比增長接近20%,上周美國粗鋼產(chǎn)能利用率略有回升,這些均表明海外鋼材需求在穩(wěn)步回升。隨著海外市場回暖,國內(nèi)外鋼價差有望反轉(zhuǎn)回升,國內(nèi)鋼材出口進一步擴大的趨勢將更加明顯。同時,鋼材社會庫存還在高位徘徊,但是鋼廠庫存相對于國內(nèi)消費量而言,仍處于穩(wěn)定階段。此外,國內(nèi)港口鐵礦石庫存環(huán)比略有上升,但2009年12月鐵礦石進口環(huán)比大幅攀升。
分析師指出,從近5年鋼價和鐵礦石價格月度波動的規(guī)律來看,1月份鋼價持續(xù)走強于礦價的概率很高(缺陷是只有5年的樣本),同期鋼廠的盈利能力會持續(xù)提高。但是到了2月份,可能是受到鐵礦石談判價格預期的影響,鋼材價格走勢落后于礦價的概率上升,鋼廠盈利受到一定的擠壓。但整體而言,鋼鐵行業(yè)的盈利能力有望在2010年一季度進一步提高。
從細分品種來看,上周長材價格上漲較快,上漲幅度超過了成本上漲的幅度,因此長材毛利略有提高,但是要走出微利階段還需時日。不過受到龐大的社會庫存和季節(jié)性需求趨弱的共同拖累,其價格持續(xù)上漲缺乏足夠的動力。板材中冷軋板的盈利能力最強。從近期公布的汽車和家電產(chǎn)銷形勢來看,冷軋板的需求依然非常旺盛,這支撐了目前冷軋對熱軋的價格累計漲幅優(yōu)勢。相對而言,庫存和產(chǎn)能釋放的壓力會對熱軋價格上漲有一定的抑制作用;從這個角度來看,冷軋的盈利優(yōu)勢還將維持一段時間。分析師認為,從盈利能力的角度繼續(xù)看好冷軋產(chǎn)品。
一季度鋼廠盈利向好是大概率事件
作者:張建新
來源:供銷部 發(fā)布時間:2010年01月14日 點擊數(shù):
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